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央行今天再次加息投资者要小心了

发布时间:2019-09-17 14:23:44 编辑:笔名

央行今天再次“加息”,投资者要小心了!

今天(2月3日)是农历鸡年的个交易日,央行开市就使出霹雳手段:“加息”!

“加息”之所以要打上引号,是因为这里的加息不同于通常意义上央行直接对存贷款基准利率的调整,而是央行定点或者在特定环节将利息抬高。

央行一天内两次动用“加息”手段

局媒体报道,今日(2月3日)央行先是全面上调了逆回购的中标利率:

7天期逆回购操作中标利率2.35%,此前为2.25%;

14天期逆回购操作中标利率2.5%,此前为2.4%;

28天期逆回购操作中标利率2.65%,此前为2.55%。

逆回购相当于央行给银行借钱,逆回购利率提高,意味着银行从央行那里借钱的成本提高了,银行的成本自然会转嫁到下游,进而将利率抬高的影响传导至整个经济体。

接着,央行还上调SLF利率,隔夜品种上调35个基点至3.1%;7天和1个月品种均上调10个基点,分别至3.35%和3.7%。

所谓SLF(业界将其称为“酸辣粉”),全名为常备借贷便利(Standing Lending Facility),也是央行给银行借钱的一种货币工具,但期限较短,通常在1~3个月。SLF利率上调的功效,和逆回购的核心原理其实是一致的。

值得注意的是,就在春节前的1月24日(腊月27),央行刚刚上调了MLF(业界称其为“麻辣粉”)利率10个基点。SLF强调的是短期货币调控,而MLF重点是中期的货币调控,如今短期和中期的利率都已上调,这在鸡年交易日引起市场大幅震荡。

3日早盘,黑色系集体大跌,其中热卷和螺纹钢触及跌停,焦炭、焦煤亦跌4%左右。

国债期货大跌。10年期债T1703一度大跌1.3%;10年国开活跃券160213收益率上行10.55bp报4.06%;10年国债活跃券160023收益率上行6.67bp报3.41%。

股市方面,鸡年交易日两市缩量震荡收跌,沪指终结“五连阳”。截止收盘,沪指报3140.17点,跌0.60%。成交量更是刷新了去年年初熔断以来的逾一年新低,两市合计成交不足2500亿元,沪市不足1100亿元。

财经评论员刘晓博表示,此次央行出手非常迅猛,没有给市场喘息的机会,堵着鸡年的大门直接开干。所以市场心理受到了很大的震撼。

为何节前节后连续出手

关于央行今日全面上调了公开市场逆回购操作利率,市场上对此也有了多方面的看法。

刘晓博则认为以下两个因素非常重要:

、这是降杠杆、防风险的需要

2016年前10个月,是历史上利率、流动性宽裕的时期,央行的初衷是通过放水,让资金流入实体经济。事实上收效甚微。2017年是美元加息提速之年、特朗普新政元年,不确定因素非常多,防范金融风险、防范资产泡沫是央行当务之急。

第二、这是稳定人民币汇率的需要,也是缓解跟美国矛盾的需要

在过去几个月,央行采取这种战术:先是在11月到12月加速贬值到接近7,然后在进入2017年之后节节升值。这样做有两个目的,,打消人民币贬值的市场预期;第二,稳住特朗普的预期,给他面子,避免开打全面贸易战。

春节期间,特朗普就汇率问题对德国和日本开炮,认为他们操纵汇率,认为美元汇率偏高。话音刚落,欧元、日元对美元就开始小幅升值。此次中国央行加息,有利于稳住人民币汇率。

股市、债市、楼市全面利空

刘晓博表示,加息意味着资金贵了,它对于楼市、股市、债市、期市都构成利空。

招商证券徐寒飞点评央行公开市场操作:这是央行货币政策全面逆转的信号,意味着2014年以来的货币宽松结束了。年前大家只是猜测,央行会不会只调长端利率不调短端,现在看来是长端短端一起调了。

中金评央行提高逆回购和SLF利率称,春节假期后的个工作日,央行在净回笼700亿元流动性的同时,全面上调逆回购和SLF利率,进一步确认货币政策退出宽松的信号。总体而言,虽然央行相关举措在引导金融市场利率上行,但中国经济增长仍面临一些不确定性,我们认为近期存贷款利率不会调整。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,此次上调逆回购利率,是央行政策曲线各个点都上调了10bp,显示了在中央“稳健中性”、防泡沫的要求下,对1月份信贷强劲增长的政策反应。这些上调,应该会提高其他方面的利率水平,从这个意义上说,具有与“加息”同样的作用。但考虑到当前财政政策的作用仍在,民间投资活力仍有待增强,未来利率不具备持续上升的基础,也不能排除将来根据形势进行调整。

总而言之,央行在鸡年个交易日的动作,向投资者发出了一个强烈信号:不要再幻想重演2016年的资产泡沫,不要对投资收益期望太高。

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